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和记国际_疫情影响之下棉花、白糖的投资策略

发布时间:2021-01-11    来源:和记怡情65643

和记国际-自1月20日以来,为了阻止肺炎在新冠肺炎的传播,全国进入了戒备和遏制状态。很多人把这次疫情和2003年的非典疫情相比较,都觉得新型冠状病毒中的病死率没有非典严重,但传染性更强。

目前,病毒感染人数已经达到超级非典的高峰水平,病例和疑似病例仍在每天减少,仍有大量疑似病例尚未发生。然而,最近的数据已经恶化。比如全国新增病例数增加,湖北以外病例数自下而上增加。

2月8日,央视新闻称其为“新冠肺炎肺炎的传播途径不含气溶胶传播”,引起了社会的极大关注。在目前工人到来的背景下,疫情防控形势依然不利。目前,大量停工职工的返乡是疫情未来发展中仅次于未经证实的因素。

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在疫情的冲击下,政府严格控制并允许人员流动,传统线下企业受到很大冲击,包括餐厅、商店、线下娱乐场所、旅游、线下教育等。人流量的增加意味着现金流的增加,但公司债务依然存在,工资还得照常分配。从春节后第一个交易周的走势来看,除了2月3日大跌,这几天股市和期货市场都是悲观的,但疫情对中国经济的影响不言而喻,不是几天悲观就能追上的。

目前从建设到下游市场需求的各个环节都受到一定程度的冲击。接下来,我们清楚地看看疫情对棉花和白糖的影响,期待找到一些切实可行的交易策略。棉花:建设延迟,消费下降,国家储备接管现货。

棉花行业很清楚,在春节前的几个交易日里,郑棉的价格从之前的14450元/吨的高点暴跌至13440元/吨的收盘价。近千元/吨的总跌幅充分说明市场对未来经济存在焦虑。

放假后第一个交易日,棉价下跌,2005年合约散户第二天低至12130元/吨,然后最后四天开始。盘面试图弥补缺口,但现货市场并没有市场显示的那么悲观。

在开工日期一再推迟,冬季去仓和春季订货阻碍疫情的背景下,何时开工成为首要问题。目前全国各地对人员流动的防控非常严格,几乎打乱了春节后纺织服装行业的建设步伐。就目前情况而言,原定于农历17月左右关闭的纱厂和坯布厂已推迟至2月17日。同时,很多外省回来的人,经过14天的自我隔离,也只能下班。

也就是说,目前很少有纺织企业需要在农历17月关闭。同时,即使停止工作,外地海归也无法上岗,使得生产市场的需求情况在一周后下降。Na回到了年前的市场背离,也就是春季订单的背离。而这种疫情,正是更好的春令预期被阴影笼罩的原因。

同时,受疫情影响,冬装的清仓“极其”错过了春节。据激进估计,在分销渠道上,2019年冬季库存同比增长10%以上,而服装行业的净利润率在10%左右。

总的来说,即使有春季订单,加工进度也推迟了,下游消费也在下降。延迟春季订单作为秋季付款以减少损失没有不道德之处。

总的来说,关键在于下游市场需求存在相当大的问题。在疫情背景下,人们外出的机会大大减少。“一套睡衣解决了冬季服装市场需求的问题”。另外,甚至 国家储备棉花轮换的主要动力是稳定市场情绪,防止棉纺产业链混乱向集约化蔓延,提振市场信心,保持实体企业健康发展。

国家有关部委和中国棉花仓储有限公司公布新疆棉花日增量轮种,从7000吨/天到现在的1.8万吨/天。从效益上看,增量以来,新疆棉花轮作的日成交量和活跃度较春节前有较大提高,基本是成交价的100%。根据近期数据,2020年2月7日,中国储备棉花管理有限公司计划订购新疆棉花1.8万吨(条件重量),平均成交价格为13832元/吨。

截至2月7日,上海证券交易所已下单34.1万吨,最高总成交价格为14197元/吨,最低总成交价格为12879元/吨。国家储备的棉花轮种已经成为价格支撑市场的主要动力。随着郑棉期货和国内棉花现货价格的下跌,如果国内棉花价格涨幅小于国际棉花价格,或者国内棉花价格跌幅大于国际棉花价格,预计国内外棉花价格将突破800元/吨。所以目前还没有被套期的棉花被大力出售给国家储备,现货的大力轮换也从另一个方面体现了商品对未来的乐观。

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疫情背景下的棉花交易策略:棉花价格部分反映了对经济的预期。在疫情的冲击下,线下行业遭受了巨大的经济损失,这是毋庸置疑的。另一方面,在2003年非典疫情加剧期间,棉花价格从当年3月18日的高点14389元/吨,持续暴跌至5月中旬的12393元/吨。

然后随着全球化导致的经济恶化,棉价又回到了13000-13500元/吨的运行区间。因为疫情蔓延的范围比SARS更广,影响持续的时间更长,即使疫情得到控制,线下企业短期内也无法完全恢复。因此,预计在疫情背景下棉价可能会出现微弱波动,如果疫情短时间内无法控制,棉价可能会回到12000-12500元/吨的区间。

运营商建议:倒计时结束后,之前的棉价走势依然充满不确定因素,乐观的现实并不能被悲观的预期所掩盖。建议在13200-13500元/吨左右进行少量空气测试,第一个目标价为12800元/吨;那些谨慎的人可以通过持有部分期权来获得部分收益。风险因素:疫情前期发展、下游停产过程、国家储备局棉花轮种政策、全球主要产区天气状况及政策变化等。

白糖:国外糖主导市场,之前关注的是物流的完全回收。_在疫情乐观预期的影响下,大部分品种在节后第一个交易日暴跌,但白糖支付了较宽的阴影线,之前的商品市场噪音频繁。在这个过程中,白糖表现出了显著的注意力,并在每日限量后下降。

2月4日,我们明确提出了实现更多白糖的策略。第一阶段目标价5800元/吨。目前,市场已经成功占据了我们的第一个目标价。

之前,我们还是需要投资机会才能实现后来的白糖。春节期间外糖旺盛,市场更注重长期缺口问题。

春节期间,由于对未来市场需求的乐观,外盘棉花、棕榈油等品种大幅暴跌,但白糖只呈现出较高的波动。春节期间,ICE 11号糖期货3月份合约暴跌0.09点,跌幅0.61%,收于14.55美分/磅,随后强势下跌,近期收盘价为14.95美分/磅,触及15美分/磅关口。在疫情背景下,油价暴跌,而国际糖价下跌。

市场担心巴西中部和南部的糖厂会增加甘蔗的比例。福西通预测,2020/2021年巴西中部和南部的甘蔗比例为37.8%,这表明巴西中部和南部的甘蔗产量将会增加 目前市场还是比较关注供给端上升带来的后顾之忧。

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印度和泰国的全球减产恢复了糖的供需平衡,2019/2020年的糖供应缺口不断扩大。即使巴西降低糖产量比例,也可能离供需平衡还很远。2月初,分析师Green Pool将其对2019/2020作物季节缺口的预测从去年11月估计的530万吨下调至663万吨,而2020/2021作物季节的全球糖供应缺口估计为101万吨(原糖价值)。盘面资金的增加不足以显示市场对食糖市场的悲观情绪和对缺口预期的信心。

现货市场报价仍然强劲,是期货价格最重要的现货报价。截止2月3日,广西新糖价格5800-5900元/吨,节前20-30元/吨;云南昆明交货新糖价格5770-5810元/吨;广东没有日报。

总的来说,产区对提价的意愿还是比较反感的,只是表现出轻微的暴跌。网卓新闻网预计现货市场后期将保持强势走势。现在是国内现货市场销售淡季,市场更注重疫情对白糖生产的影响。从国内分布来看,虽然这一作物季节的产糖率同比大幅上升,但不受春节假期、降雨、疫情影响,运营率大幅逆反。

综合估计,1月份广西食糖产量约为180万吨,比此前预测的200多万吨增加约10万吨。销量方面,传闻1月上半月广西总销量约30万吨,但1月下半月因春节假期及疫情等原因,成交价格完全停牌。所以估计全月销量50万吨左右,比去年同期增加8.4万吨。

在云南,据了解,截至1月20日,云南进口量为295万吨,比去年的253万吨减少42万吨;食糖总产量34万吨,同比增长5万吨。但考虑到春节和疫情频发期,云南甘蔗收割机数量大幅增加,进入市场的糖料数量减少,导致糖厂无法满负荷生产。加糖率只有11.50%,同比增长0.06%。据估计,云南1月份食糖总产量约为36万吨。

目前云南80%以上的糖厂已经开始压榨,之前压榨的过程要注意。在销售方面,由于疫情期间的交通管制,生产的糖运输到第三方仓库和销售区域的时间会受到影响。在以前的生产情况下,仍然需要注意开发情况和人员的返工过程。

如果疫情好于预期,处理过程不会再次推迟。总的来说,疫情对白糖价格的影响是双向的。一方面,在一定程度上仍然起到了降低糖分产生的作用;另一方面,物流的下滑也抑制了销量。

第一季度原本是食糖生产的旺季,也是销售的淡季。因此,在本世纪末,尽管销售额完全下降,但对整个糖模式的影响是有限的。考虑到下游在年前囤货供不应求是不道德的,基本不影响糖的消费,短期内市场更关注供方的反对。总的来说,疫情背景下白糖的交易策略表明,糖的消费是刚性的,对经济预期的反应没有棉花那么轻微。

市场焦点仍然在白糖本身的基本面,这可以从乐观的经济预期中反映出来。所以,由于短期自主抛售的强势,预计白糖价格之后不会下跌。此前,从4月到5月,开始向食糖销售旺季转移。

预计扩大免疫方案 目前主要矛盾在于国际糖价,所以策略跟随国际糖价走势,伺机而动。风险因素:疫情下物流停运、关税政策、印度主要产区减产、直接补贴政策、打压走私强度等。。

本文来源:和记怡情-www.axaladies.com

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